7 tiêu chí đánh giá sức khỏe tài chính của một công ty

Đánh giá sức khỏe tài chính của một công ty là một trong những khía cạnh quan trọng nhất của phân tích cổ phiếu.

Nó giống như một công cụ toàn diện có thể được sử dụng để đánh giá một doanh nghiệp tốt hay tệ dựa trên  các thông số khác nhau.

Các thông số dựa trên cổ phiếu được phân loại như sau:

  • Định giá,
  • Triển vọng tăng trưởng trong tương lai,
  • Hiệu quả quản lý,
  • Khả năng sinh lời,
  • Sức khỏe tài chính 
  • Nguy cơ phá sản.

Trong bài đăng trên blog này, chúng ta sẽ xem  bảng phân tích cổ phiếu để đánh giá sức khỏe tài chính của một công ty như thế nào.

ĐÁNH GIÁ SỨC KHỎE TÀI CHÍNH CỦA MỘT CÔNG TY

Đánh giá sức khỏe tài chính của một công ty không chỉ dựa trên lợi nhuận ròng và tỷ suất lợi nhuận của nó.

Để đi đến một kết luận đáng tin cậy hơn về sức khỏe tài chính, người ta phải nhìn nhận doanh nghiệp với một triển vọng toàn diện hơn. Mặc dù việc đánh giá sức khỏe tài chính không quá phức tạp nhưng nó cần được tìm hiểu kỹ hơn.

Làm thế nào để làm nó?

Người ta phải đọc các báo cáo tài chính của công ty trong ít nhất 10 năm qua.

Vâng, đây là một trong những điều kiện tiên quyết cần phải được thực hiện.

Tìm hiểu kỹ các báo cáo tài chính của một công ty giúp đưa ra nhận định chính xác.

Đối với người không biết đọc báo cáo tài chính, họ có thể làm gì?

Bảng phân tích chứng khoán của một số công ty chứng khoán là một trong những công cụ có thể được sử dụng cho người mới.

Bảng tính này có thể tạo ra một  số chỉ số  chính có thể được sử dụng để đánh giá tình hình tài chính của một công ty.

Một chỉ số giống như một chỉ báo hoàn hảo về sức khỏe tài chính của một công ty là “mức biên lợi nhuận” của nó.

Nhưng lợi nhuận một mình nó không thể xác định sức khỏe tài chính tổng thể của một công ty. Người ta cũng phải nhìn vào các khía cạnh khác của doanh nghiệp để đánh giá sức khỏe tài chính của nó.

Trong  bảng phân tích cổ phiếu của Phương , các thông số được sử dụng để đánh giá sức khỏe tài chính như sau:

  1. Triển vọng tăng trưởng trong tương lai.
  2. Quản lý thanh khoản.
  3. Quản lý tiền mặt.
  4. Khả năng sinh lời.

Dựa trên các thông số này, bảng tính xếp  hạng cổ phiếu  của một công ty theo tỷ lệ từ 1 đến 5.

Công ty đạt điểm trên 4 có thể được cho là lành mạnh về tài chính.

Đọc thêm: HƯớng dẫn chi tiết cách đầu tư chứng khoán

# 1. Tăng trưởng thu nhập

Trong vòng 10 năm, một công ty tốt sẽ thể hiện mức tăng thu nhập.

Nhưng điều cần thiết hơn là kiểm tra xem sự tăng trưởng có liên tục không (năm này qua năm khác).

Một công ty có thể tăng thu nhập mỗi năm được coi là tốt.

Ngay cả khi tốc độ tăng trưởng không lớn, những công ty như vậy có thể được coi là lành mạnh hơn về mặt tài chính so với những công ty khác.

Tại sao? Bởi vì sự tăng trưởng liên tục về doanh số / thu nhập như vậy là một dấu hiệu của lợi thế cạnh tranh. 

Ít công ty nào có sự tăng trưởng liên tục, bền vững trong suốt 10 năm bởi 10 năm là 1 chu kỳ ngắn (chu kỳ nợ ngắn hạn), trải qua 3 giai đoạn hưng thịnh, bão hòa và suy thoái, nếu một doanh nghiệp trên 10 năm mà vẫn giữ vững phong độ tăng trưởng doanh thu/ lợi nhuận đều thì chứng tỏ đó là một doanh nghiệp mạnh và tiềm năng trong tương lai còn nhiều hơn thế nữa.

# 2. Tăng trưởng chi phí chậm hơn

Nếu chỉ đánh giá mỗi tỷ lệ tăng trưởng chi phí có thể không nói lên nhiều điều về sức khỏe của công ty.

Nhưng khi tăng trưởng chi phí được nhìn nhận song song so với tốc độ tăng thu nhập, điều đó trở nên thú vị.

Đối với bất kỳ CEO hay chủ một doanh nghiệp nào, họ sẽ tập trung mạnh nhất vào 2 yếu tố sau:

  • Tăng trưởng doanh số / thu nhập.
  • Giảm chi phí.

Hai chỉ số trọng tâm này giúp một công ty cải thiện cả lợi nhuận.

Tăng trưởng doanh số / thu nhập là những gì chúng ta đã thấy ở điểm số 1 (ở trên).

Giảm chi phí có nghĩa là gì?

Điều đó không có nghĩa là “chi phí giảm” so với năm ngoái.

Ý nghĩa thực sự của nó là:

Tốc độ tăng chi phí phải nhỏ hơn tốc độ tăng thu nhập (đơn giản).

Giả sử giữa năm 2017-2018, tăng trưởng thu nhập là 25%.

Sau đó, để một công ty được đánh giá là lành mạnh về tài chính, tăng trưởng chi phí giữa năm 2017-2018 phải dưới 25%.

Điều cần thiết là phải kiểm tra mức độ tăng chi phí theo từng năm.

Tăng trưởng chi phí phải nhỏ hơn tăng trưởng thu nhập (năm sau).

Một công ty có thể duy trì tốc độ tăng chi phí thấp hơn tăng trưởng thu nhập, mỗi năm trôi qua, được coi là tốt.

Tốc độ tăng chi phí chậm là một dấu hiệu lớn cho thấy lợi thế cạnh tranh và hiệu quả của ban quản lý.

# 3. Công ty giàu tiền mặt

Tại sao một công ty phải giàu tiền mặt?

Các công ty giàu tiền mặt có xu hướng tiếp tục hoạt động của mình ngay cả trong những thời điểm khó khăn nhất.

Trong những khoảnh khắc, khi các công ty khác ngừng hoạt động, các công ty giàu tiền mặt nổi bật là người chiến thắng rõ ràng.

Bao nhiêu tiền mặt là đủ?

“Sẵn có đủ tiền mặt để đáp ứng nhu cầu của các khoản phải trả nhanh cho người bán “

Phải trả người bán là gì?

Đó là số tiền mà một công ty nợ các nhà cung cấp của mình.

Giả sử có 2 công ty A & B. A nợ nhà cung cấp 10 tỷ và B nợ 100 tỷ

“A” có số dư tiền mặt trong ngân hàng là 9 tỷ. “B” có số dư tiền mặt trong ngân hàng là 110 tỷ

Công ty nào lành mạnh hơn về tài chính?

Mặc dù khoản phải trả của B cao hơn nhiều so với A, nhưng về mặt tài chính vẫn tốt hơn A. Tại sao?

Bởi vì nó có đủ tiền mặt để đáp ứng nhu cầu của các nhà cung cấp.

Trong khi “A” có ít tiền mặt hơn so với nhu cầu của các nhà cung cấp.

#4. Nợ thấp

Khi nói đến phân tích cơ bản về cổ phiếu, mức nợ là một trong những chỉ số cơ bản về sức khỏe tài chính của một công ty.

Một công ty nợ thấp là điều mà tất cả các nhà đầu tư lão luyện muốn thấy, nó bao gồm:

  • Nợ-Vốn chủ sở hữu .
  • Nợ-Tài sản.
  • Nợ trừ Tiền mặt .

Cá nhân Phương thích tham số “nợ trừ tiền mặt”. Tại sao? Bởi vì nó đơn giản, nhìn vào là thấy được hiện tại số tiền mà doanh nghiệp đang có trong két là bao nhiêu.

Giả sử có một công ty có các con số sau được đề cập trong bảng cân đối kế toán:

  • Nợ = 150 triệu đô la.
  • Vốn chủ sở hữu = 100 triệu đô la.
  • Tiền mặt = 150,5 triệu đô la.

Nợ của nó trừ đi tiền mặt sẽ là bao nhiêu? Nợ trừ tiền mặt = – $ 0,5 Triệu.

Nợ trừ tiền mặt là âm. Nó có nghĩa là gì?

Có nghĩa là công ty có nhiều tiền mặt đến mức đủ để thanh toán tất cả các khoản nợ của công ty.

Những công ty như vậy cũng tốt như những công ty không mắc nợ.

Các thông số khác của chúng là

  • Nợ / Vốn chủ sở hữu = 1,5.
  • Nợ / Tài sản = 0,6.

Theo nguyên tắc chung, tỷ lệ Nợ / Vốn chủ sở hữu nhỏ hơn 1,5 và Nợ / Tài sản nhỏ hơn 1 là tốt.

Tuy nhiên trên thị trường nếu một công ty không vay nợ, tiền lại dư nhưng tốc độ tăng trưởng kém chứng tỏ một điều chủ của công ty đó đang sử dụng vốn không hiệu quả và không có ý định đầu tư phát triển công ty.

Khi so sánh nợ chúng ta nên nhìn sâu hơn vào báo cáo thuyết minh để  xem nợ nó đang tài trợ cho việc gì, nếu là vay nợ để tái đầu tư máy móc, sản xuất thì là tốt còn sử dụng nợ cho mục đích khác thì không hiệu quả.

Ví dụ: Coteccons (CTD) là một minh chứng cho 1 công ty xây dựng giàu có và lành mạnh vì không có nợ, thậm chí tiền mặt gửi ở ngân hàng lên đến 5000 tỷ. Chứng tỏ đây là một doanh nghiệp cực kỳ uy tín với các chủ đầu tư.

#4. Sử dụng hiệu quả tài sản

Các công ty xây dựng tài sản của nó theo thời gian. Các tài sản có thể như đất đai, tòa nhà, máy móc, thiết bị văn phòng, nội thất, xe cộ, số dư ngân hàng, v.v.

Những tài sản này cùng góp phần tạo ra hàng hóa và dịch vụ.

Các sản phẩm và dịch vụ lần lượt được công ty bán ra để tạo ra doanh thu (doanh thu hoặc thu nhập).

Thước đo tốt nhất để sử dụng tài sản hiệu quả là “tỷ số vòng quay tài sản”.

Vòng quay tài sản = tổng thu nhập / tổng tài sản.

Càng cao là vòng quay tài sản càng tốt.

Điển hình là giá trị vòng quay tài sản cho biết thu nhập mà công ty đang tạo ra trên mỗi đồng tài sản.

Giả sử có hai công ty thép (HPG và HSG). Hãy phân tích vòng quay tài sản của họ:

  • Thép Hòa Phát (HPG)
    • Tổng tài sản: 101,776 tỷ (2019)
    • Thu nhập: 7,527 tỷ (2019)
    • Vòng quay tài sản: 7,39%
  • Thép Hoa Sen (HSG)
    • Tổng tài sản: 17,225 tỷ (2019)
    • Thu nhập: 361 tỷ (2019)
    • Vòng quay tài sản: 2.1 %

Về mặt sử dụng tài sản, HPG là một công ty hiệu quả hơn.

# 5. Tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho

Hàng tồn kho là tất cả hàng hóa do công ty sản xuất không lấy hàng bán ngay. Sau khi được sản xuất, chúng vẫn còn trong kho công ty một thời gian.

Một số công ty có thể chuyển hàng tồn kho của họ thành doanh số bán hàng nhanh hơn những công ty khác.

Đây là những gì được gọi là quản lý hàng tồn kho hiệu quả.

Làm thế nào để biết công ty nào hiệu quả hơn? Bằng cách sử dụng tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho.

Vòng quay hàng tồn kho = giá vốn hàng bán / hàng tồn kho bình quân trong kỳ.

Hãy lấy một ví dụ về HPG

  • Giá vốn hàng bán: 16, 716 tỷ (Quý 2/2020)
  • Hàng tồn kho trung bình: 20,863 tỷ (Quý 2/2020)
  • Vòng quay hàng tồn kho: 0.8

Giá trị 0.8 có nghĩa là gì?

Có nghĩa là, so với lượng hàng tồn kho trung bình, công ty đang bán gấp 0.8 lần.

Tỷ lệ này càng cao càng tốt. Hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu.

# 6. Hệ số vòng quay các khoản phải thu

Tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho là thước đo tốc độ chuyển đổi hàng tồn kho thành doanh số bán hàng.

Nhưng đối với một doanh nghiệp, có một thứ quan trọng hơn “doanh số bán hàng”. Nó là gì?

Thu tiền đến hạn từ khách hàng.

Nói chung, các công ty bán sản phẩm và dịch vụ của họ theo hình thức tín dụng.

Đây là một chiến lược được các doanh nghiệp trên toàn cầu sử dụng để thúc đẩy doanh số bán hàng.

Bán tín dụng có nghĩa là, người mua có thể thanh toán cho nhà cung cấp đối với mặt hàng đã mua sau khi hết hiệu lực vài ngày / tuần / tháng (Theo kiểu mua gối đầu, mua trước trả tiền sau)

Từ quan điểm của người mua nó là tốt. Nhưng đối với một nhà cung cấp, bán tín dụng là rủi ro.

Do đó, việc thu tiền càng nhanh (sau khi bán) càng tốt.

Làm thế nào để đo lường nếu nhà cung cấp đang thu tiền đủ sớm hay không?

Điều này có thể được thực hiện bằng cách đo lường tỷ số vòng quay các khoản phải thu.

Hệ số vòng quay các khoản phải thu = Doanh số Tín dụng ròng / Các khoản phải thu.

Giả sử một công ty thực hiện bán tín dụng là 100.000 đô la trong một năm.

Trong cùng kỳ, khoản phải thu trung bình (dư nợ thanh toán) là 50.000 đô la.

Hệ số vòng quay các khoản phải thu = 100.000 / 50.000 = 2.

Tỷ số vòng quay các khoản phải thu bằng 2 có nghĩa là gì?

Có nghĩa là, trung bình, công ty thu các khoản chưa thanh toán của mình hai lần một năm.

Điều đó cũng có nghĩa là dòng tiền chỉ xảy ra hai lần trong một năm.

Tỷ số vòng quay khoản phải thu càng cao càng tốt.

# 7. Khả năng sinh lời

Để kiểm tra khả năng sinh lời của một công ty,  bảng phân tích cổ phiếu chúng ta có thể sử dụng các tỷ lệ sau:

  • Biên lợi nhuận 
  •  
  • Biên EBITDA (Trung bình 10 năm).
  • Biên EBIT (Trung bình 10 năm).

Xem thêm: Danh mục đầu tư hiệu quả 2020-2021

LỜI KẾT

Một công ty đang tạo ra lợi nhuận gộp lớn không nhất thiết phải lành mạnh về mặt tài chính.

Tất nhiên, lợi nhuận ròng là một trong những tiêu chí quan trọng hơn để đánh giá sức khỏe tài chính của một công ty.

Nhưng nếu chỉ dựa vào lợi nhuận ròng tuyệt đối là không đủ.

Ngoài lợi nhuận, việc kiểm tra các khía cạnh khác của hoạt động kinh doanh cũng rất quan trọng.

Các khía cạnh khác có thể được phân loại rộng rãi:

#A. Triển vọng tăng trưởng trong tương lai:

Để kiểm tra điều này, người ta phải đánh giá doanh thu (thu nhập) và tăng trưởng chi phí.

Càng cao thì thu nhập càng tăng.

Nhưng chi phí phải tăng với tốc độ thấp hơn tốc độ tăng thu nhập.

#B. Thanh khoản đủ:

Để các công ty tồn tại, họ phải có đủ tiền mặt (thanh khoản cao)

Tiền mặt giống như máu chảy trong huyết quản của một công ty. Nếu không có máu, công ty sẽ ngừng hoạt động.

Một số công ty đi theo con đường tắt ngắn hạn để quản lý ưu tiên “tiền mặt thanh khoản tốt” của họ. Đường tắt là gì? là NỢ

Một công ty đang chìm trong nợ nần không thể lành mạnh về mặt tài chính.

Do đó,  Phương  sử dụng tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu (D/E) để định lượng xem công ty có đang dựa quá nhiều vào nợ hay không.

Một số liệu tài chính khác được gọi là tỷ lệ Nợ / Tài sản (D/A) cũng có thể được sử dụng để xác định xem công ty đang nợ hay an toàn.

#C. Quản lý tiền mặt hiệu quả.

Chúng ta đã thấy rằng, tiền mặt giống như máu đối với một công ty.

Nhưng điều quan trọng không kém là lượng máu này phải tiếp tục chảy  trong huyết  quản của công ty.

Đây là cái được gọi là “dòng tiền”. Dòng tiền trong các công ty như thế nào?

  • Nhận tiền mặt : Khách hàng phải thanh toán đúng hạn.
  • Xuất tiền : Nhân viên, nhà cung cấp, v.v. phải được thanh toán đúng hạn.

Tuy nghe có vẻ đơn giản nhưng trong thực tế, đây là một trong những thách thức lớn nhất đối với bất kỳ công ty nào.

Dòng tiền phù hợp sẽ chỉ xảy ra khi toàn bộ  quá trình kinh doanh hiệu quả .

Làm thế nào để đo lường xem quy trình có hiệu quả hay không?

Bằng cách sử dụng 3 tỷ lệ sau:

  • Tỉ lệ quay vòng tài sản
  • Tỷ lệ luân chuyển hàng tồn kho
  • Tỷ số vòng quay khoản phải thu

#D. Khả năng sinh lời:

Không có công ty nào có thể được coi là lành mạnh về mặt tài chính nếu nó không duy trì được  mức lợi nhuận hợp lý .

Một doanh nghiệp có lợi nhuận cao có ít cơ hội gặp những ngày tồi tệ (đóng cửa, v.v.).

Một công ty có các thuộc tính tập thể sau đây có thể được coi là lành mạnh về tài chính:

  1. Triển vọng tăng trưởng trong tương lai cao.
  2. Duy trì đủ thanh khoản.
  3. Duy trì dòng tiền tối ưu.

Có khả năng sinh lời cao.

Trên đây là 7 tiêu chí đánh giá sức khỏe của một công ty, đương nhiên không hẳn chỉ dựa vào 7 tiêu chí này là bạn đã ra quyết định đầu tư vào cổ phiếu của công ty này mà hơn hết đây chỉ là bước đầu trong một chuỗi các bước định giá cổ phiếu. 

Có nhiều yếu tố để xác định cổ phiếu đó là TỐT để đầu tư hay không thì Phương sẽ chia sẻ thêm ở những bài viết tiếp nhé!

Chúc bạn đầu tư tốt và đừng quên like, share bài viết này nhé.

Kelly Pham
Kelly Pham
Với sứ mệnh giúp cho tất cả mọi người đều có thể dễ dàng đầu tư gia tăng tài sản bằng những chia sẻ kiến thức, kinh nghiệm thực chiến của một người đam mê đầu tư.
Bài Viết Liên Quan
Blog
Kelly Pham
Lãi suất tăng cao hơn có ý nghĩa gì đối với bạn và gia đình bạn?

“Lãi suất tăng cao” có lẽ là cụm từ được tìm kiếm nhiều nhất trên các trong báo mạng trong thời gian gần đây. Khi lãi suất liên tục tăng mạnh và nó đã ảnh hưởng trực tiếp đến mỗi người dân. Bây giờ, vào những ngày cuối năm 2022, tất cả mọi người đều nhắc đến vấn đề lãi suất tăng. Với nhiều người lãi suất tăng khiến họ vui mừng vì gửi tiết kiệm được lãi suất cao hơn nhưng số khác lại gặp nhiều rắc rối khi phải trả chi phí lãi cao hơn bình thường. Tỷ

Xem Thêm
Đầu Tư Chứng Khoán
Kelly Pham
Có nên đầu tư trong giai đoạn suy thoái kinh tế ?

Đầu tư trong giai đoạn suy thoái kinh tế có lẽ là một ý tưởng mạo hiểm và liều lĩnh. Những thực tế những nhà đầu tư chứng khoán thành công nhất lại là những người chỉ thích đầu tư vào những giai đoạn như hiện nay. Vậy thực tế trong giai đoạn này có những yếu tố nào đủ hấp dẫn để một nhà đầu tư có thể bỏ tiền vào đầu tư? Một cuộc khủng hoảng toàn cầu hoặc suy thoái kinh tế có thể đồng nghĩa với việc biến động trên thị trường đầu tư ngày một

Xem Thêm
Đầu Tư Chứng Khoán
Kelly Pham
Chuẩn bị gì khi suy thoái kinh tế đang diễn ra?

“Suy thoái kinh tế” Chỉ cần nghe thấy từ đó có thể khiến một số người đau đầu, mất ăn mất ngủ phải chạy đến ngân hàng. Với lạm phát đang ngày một tăng và lãi suất tăng cao liên tục, bạn có thể đã nghe những lời đồn thổi rằng một cuộc suy thoái kinh tế đang rình rập. Vì vậy, làm thế nào để bạn chuẩn bị để sống qua một cuộc suy thoái? Câu trả lời là bạn nên chuẩn bị tài chính của mình ổn định — đủ để bạn duy trì trong ít nhất 6

Xem Thêm
Đầu Tư Chứng Khoán
Kelly Pham
Tỷ lệ free float là gì? Công thức và ý nghĩa đến việc lựa chọn cổ phiếu.

Với nhà đầu tư thì khái niệm cổ phiếu lưu hành là quá quen thuộc, thế nhưng mỗi cổ phiếu lại có một tỷ lệ Free float khác nhau thể hiện chiến lược của doanh nghiệp cũng như tính cách của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Vậy chắc hẳn bạn đang thắc mắc Free loat là gì? Tại sao nó lại có ý nghĩa quan trọng với nhà đầu tư và công thức tính gì thì trong bài viết hôm nay Phương sẽ cố gắng trình bày thật chi tiết cho mọi người. I.Khái niệm và đặc điểm

Xem Thêm
Đầu Tư Chứng Khoán
Kelly Pham
Lạm phát và lãi suất ảnh hưởng đến khoản đầu tư của bạn như thế nào?

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vừa có thông báo về việc điều chỉnh lãi suất điều hành lớn nhất trong một thế kỷ, trong một nỗ lực nhằm kiểm soát mức lạm phát và tỷ giá đang tăng mạnh. Mặc dù kinh tế Việt Nam trong quý 3 vẫn tăng trưởng mạnh 13.67% so với cùng kỳ 2021 nhưng đó là so sánh trên cùng nền thấp 2021 do ảnh hưởng của Covid và NHNN vẫn quyết định tăng lãi suất điều hành để bình ổn tỷ giá. Chúng ta xem xét những gì đang xảy ra, triển vọng

Xem Thêm
Đầu Tư Chứng Khoán
Kelly Pham
Bức thư Warren Buffet gửi cổ đông năm 1977

Bức thư gửi cổ đông vào năm 1977 của Thiên tài đầu tư Warren Buffett cung cấp những hiểu biết và kiến thức sâu sắc có giá trị. Những lá thư này chứa đầy những gợi ý về triết lý đầu tư được thực hành bởi ông. Bức thư thậm chí còn được yêu mến hơn vì hàng năm, kể từ năm 1977, bức thư của Buffett đi kèm với báo cáo thường niên của Berkshire Hathaway. Chắc chắn, các nhà đầu tư nhỏ lẻ chúng ta chỉ có thể mơ ước được đầu tư như Buffett. Nhưng chúng ta

Xem Thêm
ĐĂNG KÝ NHẬN BẢN TIN MỚI NHẤT

Email của bạn được bao mật 100%

error: Content is protected !!