Tại sao chỉ số ROE là một trong những chỉ số tài chính có giá trị nhất đối với các nhà đầu tư? Trong những năm qua, các nhà đầu tư đã sử dụng Tỷ lệ hoàn vốn trên vốn chủ sở hữu (ROE) như một phép thử cơ bản để định giá cổ phiếu.
ROE là một công cụ rất hiệu quả để so sánh khả năng sinh lời của một công ty với công ty khác. Sử dụng ROE, người ta có thể so sánh lợi nhuận của hai công ty thuộc cùng lĩnh vực.
1. Chỉ số ROE là gì?
ROE (Return On Equity) là lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, hay lợi nhuận trên vốn.
Hiểu đơn giản: Bạn bỏ 10 đồng (vốn thực của bạn mà không phải vay mượn) để kinh doanh áo quần. Sau 1 năm bạn tổng kết lời được 3 đồng. Thì chỉ số ROE chính là tỉ số của số tiền lời / tiền vốn bạn bỏ ra.
2. Ý nghĩa của ROE
Trong dài hạn, giá trị cổ đông nhận được phụ thuộc rất lớn vào hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
Chỉ số ROE thể hiện mức độ hiệu quả khi sử dụng vốn của doanh nghiệp, hay bỏ ra 1 đồng vốn thì thu được bao nhiêu đồng lời.
Một doanh nghiệp có chỉ số ROE ổn định, ROE càng cao thì khả năng sử dụng vốn càng có hiệu quả. Những cổ phiếu có ROE cao thường được nhà đầu tư ưa chuộng hơn vì nó cũng cho thấy lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp so với đối thủ trong ngành.
Tuy nhiên chỉ số ROE cao hay thấp còn tùy thuộc vào ngành nghề kinh doanh.
ROE = hiệu quả sử dụng vốn
3. Cách tính chỉ số ROE
Công thức:
Tính chỉ số ROE trực tiếp thông qua báo cáo tài chính
Bạn có thể tính toán chỉ số ROE từ Báo cáo tài chính (BCTC) của doanh nghiệp, được công bố định kỳ hàng quý và hàng năm. Hoặc một số trang website đã có tính sẵn ROE cho bạn như Cafef.vn hoặc Vietstock.com hoặc vào thẳng bảng giá của công ty chứng khoán VNDIRECT, bạn có thể tìm bất kỳ thông gì về cổ phiếu đều cập nhật đầy đủ.
Các bước để tính toán ROE:
Ví dụ: Tính ROE của cổ phiếu FPT (HOSE)
Bước 1: Xác định Lợi nhuận sau thuế
Bước 2: Xác định vốn chủ sở hữu
Ở đây chúng ta sẽ sử dụng VCSH trung bình vì LNST của FPT là cho cả năm thì tương đương VCSH phải tính cho cả năm sẽ hợp lý hơn là tại một thời điểm tính toán.
Bước 3: Tính chỉ số ROE
Mọi công ty đều cần vốn để kinh doanh. Các công ty huy động vốn theo hai cách.
Họ có thể huy động tiền từ thị trường chứng khoán (vốn cổ đông). Họ cũng có thể nhận nợ từ thị trường (như ngân hàng, v.v.).
Khi chúng ta tính toán ROE, chỉ vốn cổ đông được sử dụng để kiểm tra khả năng sinh lời.
Có thể lấy ví dụ trong đó cấu trúc vốn của công ty là Vốn chủ sở hữu thấp + Nợ cao .
Trong trường hợp này ROE sẽ cao khi ROE = LNST / Vốn chủ sở hữu.
Công thức ROE không cho chúng ta biết về sự phụ thuộc của các công ty vào nợ, vì vậy các nhà đầu tư tránh cổ phiếu của các công ty có nợ quá mức ngay cả khi ROE của nó rất tốt.
Giải pháp là kiểm tra ROE và Tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ đồng thời.
ROE cao và Tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ thấp là sự kết hợp mà các nhà đầu tư thích thấy.
Đọc thêm: ROIC là gì? Ý nghĩa và cách tính
PHẦN KẾT LUẬN:
Nghiên cứu này cho chúng ta hai hiểu biết quan trọng.
- Đầu tư vào các công ty có ROE cao là điều cần thiết.
- Việc kiểm tra mức nợ / Vốn chủ sở hữu của công ty cũng rất cần thiết.
Nếu công ty đang dựa nhiều vào nợ thì họ sẽ gặp rủi ro khi đầu tư. Hơn nữa, nợ cao đồng nghĩa với việc tăng chi phí trong tài khoản lãi và lỗ. Nợ cao đồng nghĩa với việc trả lãi cao hơn. Điều này càng làm giảm LNST do đó ROE sẽ giảm, ngược lại.
Bạn có thể thấy, ROE là chỉ số đơn giản dễ sử dụng rộng rãi và lại hiệu quả khi đánh giá cổ phiếu trên thị trường.
Tuy nhiên, ROE chỉ là một trong những chỉ số quan trọng dùng để định giá trị cổ phiếu chứ không phải là duy nhất và cũng không có chỉ số nào là hoàn hảo và ROE cũng tồn tại những hạn chế nhất định.
Hiểu thật kỹ và phối hợp thêm các chỉ số tài chính khác để có cái nhìn tổng quan hơn về tính hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó bạn sẽ có được kết luận chính xác nhất cho bản thân mình.
Chúc bạn đầu tư hiệu quả.
Đọc thêm: Bài viết chuyên sâu ý nghĩa và tính ứng dụng của ROE trong phân tích tài chính.